来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月3日，现代投资发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为76.28亿元，同比下降3.57%；归母净利润为3.41亿元，同比下降37.2%；扣非归母净利润为3.25亿元，同比下降36.49%；基本每股收益0.1914元/股。
公司自1999年1月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为33.52亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对现代投资2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为76.28亿元，同比下降3.57%；净利润为3.43亿元，同比下降41.63%；经营活动净现金流为24.56亿元，同比增长28.26%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为76.3亿元，同比下降3.57%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 158.74亿 | 79.1亿 | 76.28亿 |
| 营业收入增速 | 0.64% | -50.17% | -3.57% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为3.4亿元，同比大幅下降37.2%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 4.33亿 | 5.43亿 | 3.41亿 |
| 归母净利润增速 | -30.66% | 25.41% | -37.2% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为3.3亿元，同比大幅下降36.49%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 4.15亿 | 5.12亿 | 3.25亿 |
| 扣非归母利润增速 | -30.32% | 23.28% | -36.49% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为4.6亿元、5.9亿元、3.4亿元，同比变动分别为-23.57%、28.66%、-41.63%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 4.57亿 | 5.88亿 | 3.43亿 |
| 净利润增速 | -23.57% | 28.66% | -41.63% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为2.61%、3.97%、4.73%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 4.15亿 | 3.14亿 | 3.61亿 |
| 营业收入（元） | 158.74亿 | 79.1亿 | 76.28亿 |
| 应收账款/营业收入 | 2.61% | 3.97% | 4.73% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长194.52%，营业成本同比增长-0.95%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -60.26% | -18.76% | 194.52% |
| 营业成本增速 | -1.16% | -58.16% | -0.95% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长194.52%，营业收入同比增长-3.57%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -60.26% | -18.76% | 194.52% |
| 营业收入增速 | 0.64% | -50.17% | -3.57% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.97%，同比下降7.73%；净利率为4.5%，同比下降39.47%；净资产收益率（加权）为2.66%，同比下降41.41%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为23.97%，同比下降7.73%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 11.85% | 25.98% | 23.97% |
| 销售毛利率增速 | 15.67% | 119.22% | -7.73% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.5%，同比大幅下降39.47%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 2.88% | 7.43% | 4.5% |
| 销售净利率增速 | -24.05% | 158.19% | -39.47% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.66%，同比大幅下降41.41%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 3.96% | 4.54% | 2.66% |
| 净资产收益率增速 | -31.25% | 14.65% | -41.41% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.66%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 3.96% | 4.54% | 2.66% |
| 净资产收益率增速 | -31.25% | 14.65% | -41.41% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.93%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 1.24% | 1.43% | 0.93% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为62.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 1.95亿 | 1.64亿 | 2.15亿 |
| 净利润（元） | 4.57亿 | 5.88亿 | 3.43亿 |
| 非常规性收益/净利润 | 33.26% | 27.93% | 62.7% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为75.38%，同比增长0.52%；流动比率为0.38，速动比率为0.35；总债务为253.28亿元，其中短期债务为47.27亿元，短期债务占总债务比为18.66%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.49，0.41，0.38，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 0.49 | 0.41 | 0.38 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.29 | 0.2 | 0.17 |
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.19、0.19、0.17，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.19 | 0.19 | 0.17 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为22.6，同比增长4.11%；存货周转率为13.5，同比下降43.99%；总资产周转率为0.14，同比下降3.39%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为29.69，24.1，13.5，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 29.69 | 24.1 | 13.5 |
| 存货周转率增速 | 45.12% | -18.82% | -43.99% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.28，0.15，0.14，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.28 | 0.15 | 0.14 |
| 总资产周转率增速 | -9.22% | -48.2% | -3.39% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长103.18%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 4552.69万 |
| 本期在建工程（元） | 9250.09万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4亿元，较期初增长168.62%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 1.48亿 |
| 本期其他非流动资产（元） | 3.98亿 |
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